货币政策对股市的影响

随着中国经济的不断发展和对外开放政策的深入,资本市场也在逐步发展,这使得股市的变化将对中国经济市场产生更深远的影响。随着中国金融业的不断发展和市场化进程的加速和不断完善,股市的任何波动都将对中国经济产生严重影响。一方面,它将严重影响中国货币政策的实施,干扰中国货币政策的正常实施;另一方面,股票资产的价格变化也会对市场资源的分配产生影响,最终影响经济结构。可以看出,股市的变化与中国货币政策的实施密不可分。一旦货币政策发生变化,它肯定会对股市产生影响。

基于SVAR,本研究将全面分析政策对股市影响的影响。众所周知,中国各种货币政策由中央银行颁布,并发给各单位和财政部门。其主要作用是规范中国目前的社会经济结构。因此,当央行无法实施扩张性政策时,由于货币变化的影响,上海证券交易所的股票将发生变化,并将呈现逐步上升的趋势[1]。此外,这一趋势将最大限度地发挥政策公布第三个月对股市的即时影响;那么,在第六个月,这种对股市的瞬间影响将逐渐减弱并消失。与此同时,深圳证券交易所的股票在政策开始时将出现波动性变化,在政策实施的两个月内,其股票价格将略有下降,然后上涨;在第三个月,效果将最大化,然后削弱;并将在第六个月基本消失。

可以看出,上海证券交易所和深圳证券交易所都将受到股票变动的影响。虽然波动程度存在一定差异,但也证明货币政策的变化会影响股市理论。

(2)影响股市的传导机制

根据调查和分析,直接影响股市的因素有四大类:资本,利率,价格和实际产出。其中,价格和实际产出都与货币政策密切相关,并受政策变化的影响。因此,我们分析了货币政策对股票市场实际股票和价格的具体影响。首先,货币供应将对价格产生影响。当货币供应增长率呈上升政策时,即采用扩张性政策时,价格会上涨,因此货币增长率的变化将在两个月内产生最大的瞬时影响;在三个月内。这种效应产生的通货膨胀率将呈下降趋势[2]。虽然这种影响在六个月后基本消失,但其对股市的影响仍然不容忽视。其次,货币供应将对实际产出产生影响。

货币政策对股市的影响

当由于货币政策的变化而出现通货膨胀时,其对实际产出产生的瞬时作用便会在第二个月时变成负数,在四个月时才能够变成正数,并在第六个月消失。但是在这一阶段内,其实际产出便会由于货币的增长而导致产出的百分比下降,从而阻碍实际产出的发展,进而对股市产生冲击。

三、提高股市稳定性的方案

(一)健全法律法规

虽然修订并实施了《公司法》、《证券法》,但并不能从根本解决股票市场的诸多不健全现象,有关专家一致认为这是由于我国的股票市场建设在制度方面存在缺陷。主是对投资者的保护意识淡薄以及对于“圈钱”行为的惩罚过轻,损害了投资者的相关利益[3]。更是有专家直接指出,股市只片面的发挥了其融资的功能,而对于更加重的投资功能、财富管理功能、公共监督功能,以及对公司的治理等功能却不见了踪影。在美国的资本运作市场中,政府以对经济产品的购买者为主服务对象,制订了许多保护性措施,其中对中下型投资者更加具有保护效用,对损害投资者利益的现象进行严惩。

中国的股票市场应该出台有针对性的、切实有效的、维护及稳定市场的相关法律法规,从而保障证券在上市、清算以及过户与资产在管理方面的安全,使得市场可以在一个良好的发展轨道上继续前进。

(二)尊重股市的运行规律

首先,我国的政府机构明确自己在资本市场中守望者的角色,不将自己当成市场的裁判员和运动员,尽可能的减少自己对股市的干扰,将自己从造成股市严重波动的始作俑着的身份中脱离出来[4]。因此,政府需全面的尊重股市自己的市场运行规律,全面的履行自己应尽的监督管理的工作职责。虽然股市中经常会出现一些不规范、不正常的市场行为,这些行为是不能只依靠法律法规进行管理和约束的,而是需市场在发展的过程中去自我完善,政府需做的只是让监督管理工作呈现常态化即可。

货币政策对股市的影响

四、结论

总而言之,货币政策的变动必将对股票市场产生一定程度的冲击。首先,当我国出台扩张性货币政策时,就会使部分的增量资金以“热钱”的形式进入到股市,从而对股市产生一定程度的影响。同时,由于股市本身便带有一定的效率性,因此,当货币政策变动时,便会对股市的效率性产生作用,从而影响其正常的资金变动。因此,我国相关部门应该不断的调节我国的货币政策,使其建立完善的调控措施,使货币政策能够随着股市的变动而及时的作出相应的反应。



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